Melola Discovery

← Melola Discovery

Jurnal

Behavioral Biases in Islamic Retail Investing: The Moderating Role of Demographics

Share: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam · Vol. 14 No. 1 (2025) · hlm. 494–515

DOI
10.22373/share.v14i1.28784
ISSN
2549-0648, 2089-6239
Terbit
2025-05-15
Penerbit
Faculty of Islamic Economics and Business, Universitas Islam Negeri Ar-Raniry
Bahasa
eng

Abstrak

Young Muslim retail investors in the Indonesian capital market often face challenges stemming from various behavioral finance biases that can negatively impact their investment decisions. This study examines the influence of behavioral finance biases—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, and status quo bias—on the investment decisions of novice Muslim retail investors in Indonesia. It further explores the moderating effects of demographic factors including generation, gender, education, and income. Using a quantitative research design, data were collected from 318 respondents through a structured questionnaire, with 310 valid responses analyzed using multiple regression and moderation analysis via Hayes’ PROCESS macro in SPSS. The results indicate that all five behavioral biases negatively affect investment decisions, and demographic variables significantly moderate these effects. These findings underscore the importance of financial education and advisory services tailored to both behavioral tendencies and Islamic financial values to support informed decision-making among young Muslim investors. Despite its demographic limitations, this study contributes to a deeper understanding of behavioral finance within the Islamic finance context.======================================================================================================== ABSTRAK - Bias Perilaku dalam Investasi Ritel Syariah: Peran Moderasi Demografis. Investor ritel Muslim pemula di pasar modal Indonesia seringkali menghadapi tantangan yang disebabkan oleh berbagai bias perilaku keuangan yang dapat berdampak negatif pada keputusan investasi mereka. Penelitian ini mengkaji pengaruh bias perilaku keuangan—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, dan status quo bias—terhadap keputusan investasi investor ritel Muslim pemula di Indonesia. Studi ini juga menganalisis peran moderasi faktor demografis seperti generasi, jenis kelamin, pendidikan, dan pendapatan. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif, data dikumpulkan dari 318 responden melalui kuesioner terstruktur, dengan 310 data valid yang dianalisis menggunakan regresi berganda dan analisis moderasi melalui PROCESS macro dari Hayes dalam SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kelima bias perilaku berpengaruh negatif terhadap keputusan investasi, dan variabel demografis memoderasi pengaruh tersebut secara signifikan. Temuan ini menekankan pentingnya edukasi dan layanan konsultasi keuangan yang disesuaikan dengan kecenderungan perilaku dan nilai-nilai keuangan Islam untuk mendukung pengambilan keputusan yang lebih terinformasi di kalangan investor Muslim muda. Meskipun memiliki keterbatasan pada fokus demografis, penelitian ini memberikan kontribusi terhadap pemahaman yang lebih mendalam mengenai perilaku keuangan dalam konteks keuangan Islam.

Kata kunci

Jaringan kolaborasi para penulis

40 penulis · 96 tautan kepenulisan bersama · 35 lintas organisasi · menampilkan 40 yang paling banyak terhubung

Arahkan kursor atau ketuk sebuah nama untuk menyorot rekan penulisnya. Klik dua kali untuk membuka halaman penulis.

  • Indonesia University of Education
  • Universitas Jambi
  • Telkom University
  • Sunan Gunung Djati State Islamic University Bandung
  • Universitas Widyatama
  • Universitas Winaya Mukti
  • National University of Malaysia
  • Organisasi lain
  • Afiliasi tidak diketahui
  • Organisasi berbeda
  • Organisasi sama
  • Afiliasi tidak diketahui
  • Garis lebih tebal = lebih banyak artikel bersama · lingkaran lebih besar = lebih banyak artikel
Tampilkan sebagai tabel
Rekan penulisOrganisasiArtikel bersama
NUGRAHAIndonesia University of Education2
Enok MaryaniIndonesia University of Education2
NugrahaAfiliasi tidak diketahui1
DismanAfiliasi tidak diketahui1
Elva HerliantiIndonesia University of Education1
Yayat SupriyatnaIndonesia University of Education1
Ai Nur SolihatIndonesia University of Education1
Amirul MukmininUniversitas Jambi1
Azolla Degita AzisAfiliasi tidak diketahui1
Novel LyndonNational University of Malaysia1
Azolla Degita AzisUniversitas Jambi1
Gandy Wahyu Maulana ZulmaUniversitas Jambi1
Mohammad Kurniadi RasyidAfiliasi tidak diketahui1
Samsul Hadi SeninAfiliasi tidak diketahui1
Dyah PurwaningsihAfiliasi tidak diketahui1
Gatot Kunta KumaraIndonesia University of Education1
Budi PurnomoUniversitas Jambi1
Adi SopianSunan Gunung Djati State Islamic University Bandung1
Muhammad Sandi MartaSunan Gunung Djati State Islamic University Bandung1
Ahmad GunawanIndonesia University of Education1
Syti Sarah MaesarohIndonesia University of Education1
Syaiful BahriUniversitas Widyatama1
Elsa YulandriIndonesia University of Education1
Toni HeryanaIndonesia University of Education1
Wahyudayanto UtamaIndonesia University of Education1
Ikaputera WaspadaIndonesia University of Education1
Fakhrul Anwar ZainolSultan Zainal Abidin University1
Abdul RozakIndonesia University of Education1
Maya Macia SariIndonesia University of Education1
Ratih HurriyatiIndonesia University of Education1
Lili Adi WibowoIndonesia University of Education1
Rennyta YusianaTelkom University1
Arry WidodoTelkom University1
Ni Putu Nurwita PratamiUniversitas Widyatama1
Tuti AnggraeniUniversitas Winaya Mukti1
Dodi SukamayanaUniversitas Winaya Mukti1

Afiliasi berasal dari OpenAlex; metadata OAI-PMH jurnal tidak memuatnya. Penulis tanpa ID OpenAlex dicocokkan berdasarkan nama, sehingga dua orang bisa tergabung atau satu orang bisa terpisah.

Sumber metadata: OAI-PMH (metadata jurnal) https://jurnal.ar-raniry.ac.id/index.php/Share/oai, pertama di-harvest 6 Nov 2026, terakhir terlihat 8 Nov 2026.
Metadata asli (oai_dc) 
<oai_dc:dc xmlns="http://www.openarchives.org/OAI/2.0/" xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/" xmlns:oai_dc="http://www.openarchives.org/OAI/2.0/oai_dc/" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xsi:schemaLocation="http://www.openarchives.org/OAI/2.0/oai_dc/  http://www.openarchives.org/OAI/2.0/oai_dc.xsd">
	<dc:title xml:lang="en">Behavioral Biases in Islamic Retail Investing: The Moderating Role of Demographics</dc:title>
	<dc:creator xml:lang="en">Satria, Rita</dc:creator>
	<dc:creator xml:lang="en">Nugraha, Nugraha</dc:creator>
	<dc:creator xml:lang="en">Disman, Disman</dc:creator>
	<dc:creator xml:lang="en">Purnamasari, Imas</dc:creator>
	<dc:subject xml:lang="en">Behavioral Finance</dc:subject>
	<dc:subject xml:lang="en">Investment Decisions</dc:subject>
	<dc:subject xml:lang="en">Moslim Retail Investors</dc:subject>
	<dc:subject xml:lang="en">Demographic Factors</dc:subject>
	<dc:subject xml:lang="en">Indonesia</dc:subject>
	<dc:description xml:lang="en">Young Muslim retail investors in the Indonesian capital market often face challenges stemming from various behavioral finance biases that can negatively impact their investment decisions. This study examines the influence of behavioral finance biases—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, and status quo bias—on the investment decisions of novice Muslim retail investors in Indonesia. It further explores the moderating effects of demographic factors including generation, gender, education, and income. Using a quantitative research design, data were collected from 318 respondents through a structured questionnaire, with 310 valid responses analyzed using multiple regression and moderation analysis via Hayes’ PROCESS macro in SPSS. The results indicate that all five behavioral biases negatively affect investment decisions, and demographic variables significantly moderate these effects. These findings underscore the importance of financial education and advisory services tailored to both behavioral tendencies and Islamic financial values to support informed decision-making among young Muslim investors. Despite its demographic limitations, this study contributes to a deeper understanding of behavioral finance within the Islamic finance context.======================================================================================================== ABSTRAK - Bias Perilaku dalam Investasi Ritel Syariah: Peran Moderasi Demografis. Investor ritel Muslim pemula di pasar modal Indonesia seringkali menghadapi tantangan yang disebabkan oleh berbagai bias perilaku keuangan yang dapat berdampak negatif pada keputusan investasi mereka. Penelitian ini mengkaji pengaruh bias perilaku keuangan—herding, overconfidence, mental accounting, loss aversion, dan status quo bias—terhadap keputusan investasi investor ritel Muslim pemula di Indonesia. Studi ini juga menganalisis peran moderasi faktor demografis seperti generasi, jenis kelamin, pendidikan, dan pendapatan. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif, data dikumpulkan dari 318 responden melalui kuesioner terstruktur, dengan 310 data valid yang dianalisis menggunakan regresi berganda dan analisis moderasi melalui PROCESS macro dari Hayes dalam SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kelima bias perilaku berpengaruh negatif terhadap keputusan investasi, dan variabel demografis memoderasi pengaruh tersebut secara signifikan. Temuan ini menekankan pentingnya edukasi dan layanan konsultasi keuangan yang disesuaikan dengan kecenderungan perilaku dan nilai-nilai keuangan Islam untuk mendukung pengambilan keputusan yang lebih terinformasi di kalangan investor Muslim muda. Meskipun memiliki keterbatasan pada fokus demografis, penelitian ini memberikan kontribusi terhadap pemahaman yang lebih mendalam mengenai perilaku keuangan dalam konteks keuangan Islam.</dc:description>
	<dc:publisher xml:lang="en">Faculty of Islamic Economics and Business, Universitas Islam Negeri Ar-Raniry</dc:publisher>
	<dc:date>2025-05-15</dc:date>
	<dc:type>info:eu-repo/semantics/article</dc:type>
	<dc:type>info:eu-repo/semantics/publishedVersion</dc:type>
	<dc:format>application/pdf</dc:format>
	<dc:identifier>https://jurnal.ar-raniry.ac.id/index.php/Share/article/view/28784</dc:identifier>
	<dc:identifier>10.22373/share.v14i1.28784</dc:identifier>
	<dc:source xml:lang="en">Share: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam; Vol. 14 No. 1 (2025); 494-515</dc:source>
	<dc:source>2549-0648</dc:source>
	<dc:source>2089-6239</dc:source>
	<dc:language>eng</dc:language>
	<dc:relation>https://jurnal.ar-raniry.ac.id/index.php/Share/article/view/28784/10687</dc:relation>
	<dc:rights xml:lang="en">Copyright (c) 2025 Rita Satria et al.</dc:rights>
</oai_dc:dc>